Mugur Isărescu: Fără echilibre macroeconomice, drumul spre nivelul de trai din Occident este blocat

Lecția dură de la Frankfurt!

Mugur Isărescu, guvernatorul Băncii Naționale a României, avertizează că stabilitatea financiară nu este un moft teoretic, ci singura locomotivă care poate duce România către standardele de viață din Occident. Prezent marți la lansarea volumului „Sustenabilitatea financiară - de la deficite la convergență nominală”, șeful BNR a explicat apăsat că o creștere economică sănătoasă și de lungă durată nu se poate construi pe nisipuri mișcătoare.

Fără o disciplină macroeconomică de fier, sustenabilitatea este compromisă, iar visul aderării la moneda euro devine imposibil de atins. Pentru Isărescu, consolidarea fiscal-bugetară nu este doar o bifă tehnică, ci cartea de vizită care oferă României credibilitate pe piețele internaționale.

Pentru a arăta cât de periculoasă este ignorarea acestor reguli, guvernatorul a apelat la o amintire personală din perioada în care lua parte la ședințele Consiliului General al Băncii Centrale Europene. La acea masă, o țară candidată la zona euro își prezenta dosarul de convergență nominală. Pe hârtie, totul arăta impecabil, iar criteriile păreau îndeplinite la milimetru. Totuși, Jean-Claude Trichet, președintele de atunci al BCE, a mirosit imediat capcanele: inflația și deficitul bugetar erau fragile și nesustenabile pe termen lung.

Statul trebuie să tempereze piața?

Rezultatul? Integrarea în mecanismul ERM II a fost amânată, o decizie primită cu o tristețe profundă, vizibilă pe chipul guvernatorului acelei țări. Acest episod arată clar că simpla bifare formală a unor indicatori, fără o bază economică reală, nu păcălește pe nimeni.

Șeful băncii centrale a subliniat și rolul crucial pe care politicile macroeconomice îl au în îmblânzirea fluctuațiilor naturale ale pieței. Avertismentul său vine într-un moment extrem de complicat, marcat de tensiuni geopolitice globale și incertitudini economice majore.

Dacă decidenții uită că o economie de piață are propriile oscilații care pot zdruncina societatea, riscul de instabilitate crește periculos de mult. În viziunea lui Isărescu, rolul statului este exact acesta: să acționeze ca un amortizor pentru aceste șocuri, nu să le amplifice prin decizii pripite.

Sania se face vara!

Un punct de greutate în discursul guvernatorului a fost apelul la evitarea politicilor prociclice, explicat printr-o metaforă populară simplă: „Vara se face sanie și iarna trăsură”. Logica economică este elementară, dar adesea ignorată: stimulentele trebuie păstrate pentru perioadele de declin, când economia are nevoie de oxigen. În schimb, să torni gaz pe foc prin stimulente suplimentare în perioade de boom este o greșeală majoră.

Isărescu a recunoscut, cu o notă de umor, că termeni precum „prociclic” sau „anticiclic” par niște barbarisme de neînțeles pentru publicul larg, deși ei descriu reguli de aur ale supraviețuirii economice.

În final, guvernatorul a lăsat un avertisment serios: credibilitatea este un activ extrem de fragil. Se construiește greu, în ani de zile, și se poate pierde într-o singură clipă. Prăbușirea ei are efecte mult mai devastatoare decât simpla deteriorare a unui indicator de pe hârtie. De aceea, cheia succesului stă în politici economice predictibile, calculate cu precizie, singurele capabile să asigure o trecere sigură către prosperitate.